节后订单少于往年，原料价格上涨挤压产业链利润，四季度市场有望“翘尾”？

10月，天气慢慢转凉，纺织市场也呈现寒意，金九订单并没有旺季表现，纺织企业运营压力持续，一方面是成本压力高企，另一方面下游需求不足，订单弱于预期，纺织企业面临资金和亏损压力，坯布市场涨价困难，纱线企业两头受挤压，纱价上涨幅度明显落后于原料，加之行业竞价现象加剧，纺织企业困难重重？

▎海外需求低迷，国内消费不断恢复

海外主要纺织服装消费市场需求低迷。据海关总署数据，1-8月份，我国纺织品服装出口同比下降10%，其中，棉制纺织品及服装出口同比下降17.1%，降幅高于纺织品服装 7.1 个百分点，棉制纺织品服装在美市场份额持续下降，且更加明显。与2018年相比，在美市场份额减少超过一半以上。

国内终端纺织品消费持续恢复。据国家统计局数据，1-8月份，限额以上服装、鞋帽、针纺织品类零售额同比增长10.6%,增幅较1-7月份下降0.8个百分点，高于社会消费品零售总额7.0%的增速。1-8月份，全国网上零售额同比增长12.1%，较1-7月份回落0.4个百分点。实物商品网上零售额增长9.5%，其中，穿类商品增长10.9%，增幅较1-7月份收窄1.1个百分点。

▎纱布价格跟涨困难，四季度市场有望“翘尾”

国内外棉花价格依然呈现外弱内强格局，国内棉花价格小幅上涨，下游棉纱和棉布价格提涨困难。8月份，市场购销整体气氛偏弱，销售不畅，成交价格稳中偏弱，中下旬棉布销售略有改善，但价格平稳。以普梳32支纯棉纱与3128B标准级棉花的价差为代表，8月份花纱价差缩小至6000元/吨左右，按照即期利润，企业仍处于亏损状态。

近期，国际大宗商品的价格有所反弹，原油价格上涨导致产业链价格抬升，棉花需求上升和不利天气影响减产预期增强的预期下，国内棉花价格上行态势明显，屡创年度新高。对于纺织服装产品而言，上游原材料进口价格上涨一般不会迅速传导至下游，将对纺服企业的利润再次形成挤压。

另外，对于不少面料企业来说，今年的“金九银十”来得有些悄无声息，虽然今年面料市场“金九银十”的成色或许不及往年，但业内普遍认为，四季度市场表现仍然可期，最后两个月的市场表现或将出现“翘尾”现象。

▎主要经济指标降幅收窄

棉纺织行业主要经济指标降幅收窄，企业效益逐步改善。据国家统计局数据，1-8月份，规模以上棉纺纱企业营业收入同比下降7.85%，降幅较1-7月份收窄0.59个百分点，利润总额同比下降28.35%，降幅较1-7月份收窄11.3个百分点，亏损面27.99%，较1-7月收窄0.58个百分点；棉织造企业营业收入同比下降7.35%，降幅较1-7月份收窄0.93个百分点，利润总额同比下降19.30%，降幅较1-7月份收窄2.69个百分点，亏损面23.69%，降幅较1-7月份收窄0.3个百分点。但是，规模以上棉纺纱和棉织造业营收和利润指标均显著弱于全国规模以上工业企业和纺织行业，亏损面仍处于较高水平。

总体看，国际形势复杂多变，近期，随着部分国际品牌去库存压力下降，新订单需求逐步释放，棉纺织行业出口下行态势有所好转。国内稳经济、稳预期政策陆续出台落地，宏观经济运行出现更多积极的边际变化，促消费政策发力显效，国内终端纺织品消费持续恢复，棉纺织行业生产稳步推进，企业效益有所改善。

资料来源：中国纺织品进出口部、中棉行协、 全球纺织网、纺道1707等网络整理